投资宝藏-商业地产类型-I

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  • 出租公寓

  •       在“公寓”这个概念上,中美两国存在着不同解读。美国的公寓有两种,一种为出租公寓(Apartment),即只租不卖的住宅单元;另一种则为可购买并拥有产权的自住公寓(Condo)。自住公寓有时只允许个人居住,不得转租他人,主要取决于大楼的规定,如果出租公寓楼超过4单元,那么可以算作是商业地产。

         多单元公寓楼因其位置(城市/郊区)、户型和建筑结构(高/中/低层)各不相同。影响公寓市场的主要经济因素有:当地人口趋势、家庭构成、市场供应量和就业增长。由于该类地产的供需与市场情况紧密相关,租期一般只有1年。虽然租客流动性较大,但公寓的“刚性需求“属性和多单元带来的”规模经济“优势还是使其成为最能抵抗金融危机的地产类型之一。

          与购买住宅相比,公寓楼主要有三点优势:

      • 更易获得贷款

        出租公寓楼的售价通常高于独立屋或自住单元。一个一单元的住宅或许$40万就能拿下。但多单元的公寓楼往往需要好几百万美元。表面上看来,售价较低的住宅好像更易获得贷款,但实际上贷款机构往往更青睐公寓楼。究其原因,主要是因为公寓楼的租户较多,月现金流更有保障,即便几户未出租或延迟交租也不会影响大楼的整体收益。而对于只有一个租户的独立屋或自住单元来讲,一旦新旧租户不能无缝衔接,其空置率将上升至100%。也正因为如此,公寓楼变成法拍屋的可能性较小,也更易获得较低利率的贷款。

      • 可作为投资组合的一部分

        多单元公寓非常适合想要建立投资组合的个人或机构。投资一栋20单元的公寓楼要比购买20处不同地点的住宅经济得多。如果选择后者,您不仅要参与20比繁复的交易、做20次屋检、处理各种税务问题,还可能需要为地产分别申请贷款,浪费了大量时间和精力;但如果您的预算充足,选择购买公寓楼将会省去不少麻烦。

      • 适合聘请物业公司打理

        较之亲力亲为管理,许多投资者倾向于聘请物业公司打理。物业经理一般会按照月现金流的一定比例收费,其职责包括:寻找并审查租户、收租、处理租户问题和地产维护。对于只有一两处住宅的投资者来讲,外聘物业经理会大大压缩利润,并不划算,而对于公寓楼的所有者来讲,这却是一笔性价比极高的投入。


  • 零售

       零售地产占全美商业地产总量的25%,每年约有67%的国内经济收入来自该行业。零售地产的种类跨度很大,可以从社区蔬果店、便利店、到集购物、休闲、娱乐于一体的大型商圈。星巴克、麦当劳、7-11便利店品牌效益好、租约时间长的优秀租户。

       零售业不仅会因国家或地区经济形势(如:就业、消费者信心指数)而波动,还会受到当地市场情况(如:地产位置、车流量、人口、居民、可支配收入、消费习惯等)的影响。由于经营稳定的租户不愿离开苦苦聚拢的客群,零售地产的租约一般时间较长(约5-20年)。这样的长租约不仅省去了您寻找新租客的麻烦,也帮助租户锁定了较低的租金。零售业的租约形式比较灵活,常为百分比租约(Percentage Lease),即基本租金加一定比例的月销售额。

  • 办公楼

           办公楼项目的区间很广,可以从市中心CBD的多租户摩天大厦到郊区独立租客的小型建筑(如:牙医诊所)。其租金和地产价值的增长很大程度上取决于当地就业形势和地区的核心产业发展(如:金融和高科技公司集中的城市对办公楼的需求较大)。

          依照地点、建筑年龄、暖通空调系统的质量、基础设施、大楼维护情况和其他辅助物业设施(如:咖啡厅、干洗店、邮件收发室、健身房等),办公楼可分为:A、B、C三级。A级为绝佳地段的优质建筑,B级为较偏僻地点的良好建筑,其余则归为C级。

           作为办公楼地产的所有者,您无需为租客提供客制化的搞糟服务。由于租约一般在3年-15年左右(也会出现40年的超长租约),租客的信用级别极为关键。该信用级别是世界三大信用评估机构)——标准普尔(Standard & Poor's),穆迪(Moody's)和惠普国际(Fitch Group)根据企业信用情况、偿付能力和违约风险给予的评价,最高位AAA级。如果您恰好碰到政府机构或世界500强企业(如:亚马逊、谷歌)承租的地产出售,大可放心购买。

    中国企业投资实例

    2016年5月,中国最大的保险资产管理公司——中国人寿作为最大的投资方,与纽约著名开发商RXR Realty及其他投资人共同出资$16.5亿购买了位于曼哈顿第六大街、高42层的A级多用办公楼。

    这栋摩天大厦高位39层,总面积约167,000平方米,距离时代广场仅一个街区,此前该地产为摩根资产管理(JP Morgan Asset Management)和安盛理财(AXA Financial)共同所有。盖楼的租户有瑞银集团(UBS)北美总部、世界知名的宝维斯律师事务所(Paul, Weiss, Rifkind,  Wharton & Garrison)和全球排名第一的天联广告公司(BBDO)的总部。


  • 酒店、度假村、汽车旅馆

      该类地产属于住宿设施范畴,主要有以下几个级别:

    • 奢华: Four Season (四季酒店), Ritz-Carlton (丽思卡尔顿),Wyndham Vacation Resorts (温德姆度假村)等。

    • 豪华: Sheraton (喜来登), Hilton (希尔顿), Westin (威斯汀)等。

    • 高档:Crowne Plaza(皇冠假日酒店及度假村), Doubletree(希尔顿逸林), Embassy Suites(希尔顿尊圣酒店)等。

    • 中档: Holiday Inn (假日酒店), Best Western (贝斯特韦斯特),Comforts Suites(凯富)等。

    • 经济:Rodeway Inn (罗德威酒店),Econo Lodge (伊克诺旅社),Motel 6(6号汽车旅馆)等。

    • 长期住宿:Summerfield (万豪长住酒店),Homewood Suites (希尔顿欣庭酒店),Extended Stay America (美国长住酒店)等。

          住宿地产与国家乃至世界经济就是的联系比任何一种商业地产都更为紧密。经济繁荣时,人们增加出行预算,酒店入住率上升;经济疲软时,人们尽量减少外出,酒店入住率明显下降。此外,新竣工的项目数量也是影响住宿地产需求的重要因素。及时经济环境良好,过多的市场供应也会使整合行业停滞不前。

            除此之外,与旅游相关的地产容易受到价格大战和突发事件(如:恐怖袭击,政治动乱和自然灾害)的影响。这类地产由于建设成本高,投入资金大、投资战线长,很难灵活应对需求变化并在短期内做出调整。




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